明珠塑料股份无限公司2026年第一季度演讲

　　行业合作方面，目前国内PE管道行业企业数量较多，但大都为中小企业，产质量量参差不齐，合作次要集中正在中低端市场；头部企业凭仗手艺、规模、品牌、渠道等劣势，聚焦中高端市场，衔接大型基建项目，市场份额持续提拔。明珠做为PE管道行业沉点企业，凭仗完美的出产系统、不变的产质量量和普遍的市场渠道，正在焦点产物范畴均具有较强的市场所作力，受益于行业集中度提拔趋向，市场地位进一步巩固。

　　（1）上逛市场变化：上逛焦点原材料为聚乙烯（PE）树脂，其价钱受国际原油价钱、国内石化安拆开工率、市场供需等要素影响，呈现“震动下行、阶段性企稳”的态势。2025年，国际原油价钱受全球经济放缓、地缘等要素影响，全体波动较大，间接影响PE树脂价钱走势；国内方面，中石油、中石化等次要石化企业2025年PE树脂供应全体充脚，但价钱波动导致公司原材料采购成本存正在必然不确定性，对公司当期盈利能力发生必然影响。

　　本公司及董事会全体消息披露的内容实正在、精确、完整，没有虚假记录、性陈述或严沉脱漏。

　　（1）成长机缘：一是政策盈利持续延续，将来几年，农村供水保障、燃气管道智能化升级、生态养殖等范畴仍将有持续的政策支撑，为公司焦点产物供给了持久不变的需求支持；二是行业布局性供需失衡带来的机缘，中高端PE管道产物需求兴旺，公司可凭仗手艺劣势，聚焦中高端市场，提拔产物附加值，进一步扩大市场份额；三是行业集中度持续提拔，随下落后产能的逐渐裁减，头部企业的市场地位将进一步巩固，公司做为行业沉点企业，无望凭仗规模、手艺、品牌劣势，实现市场份额的持续提拔；四是新兴市场潜力庞大，东南亚、印度等国度和地域根本设备扶植需求兴旺，PE管道产物进口需求持续增加，为公司出口营业拓展供给了广漠空间。

　　17、本演讲期购建固定资产、无形资产和其他持久资产领取的现金较上年同期添加59，757，750。24元，增幅340。40%，次要缘由是演讲期项目付款添加所致。

　　（2）产物配套齐备，PE管材、管件、阀门及钢转全数自从出产，不只兼容性好，并且能为客户供给采购一坐式办事。

　　公司不存正在将《公开辟行证券的公司消息披露注释性通知布告第1号逐个非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目标景象。

　　全球软包拆成长趋向是高度聚焦于利用起码的材料达到对产物的最高，近几年来能从头密封的简略单纯包拆、耽误保质期的包拆、易包拆和便携式包拆是将来全球将连结增加势头的凸起趋向。

　　（1） PE燃气管道相关政策：焦点环绕城市燃气管道老化更新，国务院办公厅《城市燃气管道等老化更新实施方案（2022一2025年）》（国办发〔2022〕22号）明白，2025岁尾前根基完成城市燃气管道等老化更新使命，对象包罗运转年限满20年或不脚20年但经评估存正在平安现患的PE燃气管道，激励选用合适规范尺度的PE管材等优良材料，同步推进管道智能化升级，将项目纳入国度“十四五”严沉工程，赐与政策、资金支撑。此外，国度成长和委员会2025年11月发布实施《石油天然气根本设备规划扶植取运营办理法子》，支撑各类社会本钱参取石油天然气管道项目投资，激励完美“全国一张网”扶植，强化管网互联互通，鞭策燃气管道设备提质升级，间接带动优良PE燃气管道的市场需求。

　　（1）抢抓政策盈利，拓展市场份额：公司亲近关心行业政策导向，聚焦城市燃气管道老化更新、农村供水保障、生态养殖等政策支撑范畴，加大市场开辟力度，取国内大型燃气公司、水利工程企业、养殖企业成立持久合做关系，衔接了多个大型基建项目，无效提拔了公司产物的市场拥有率。同时，巩固东南亚等新兴出口市场，优化出口产物布局，提拔出口产物附加值，缓解国内市场所作压力。

　　PE塑料管材产物的发卖方面，公司特地设立了管道发卖核心，特地担任公司管道产物的发卖，成立了一支具有丰硕PE塑料管道产物发卖经验的营销步队，发卖收集较为完美；BOPA薄膜产物的发卖方面，公司薄膜事业部设立了市场部进行产物发卖和营销办理工做。按照次要发卖地区和彩印的分布，公司设立了区域市场部，分担分歧区域市场，颠末多年的市场运营，曾经成立起了完美的发卖收集；锂电池隔阂产物发卖次要由隔阂市场部担任。

　　上述政策均为2025年仍正在实施或焦点落地期的权势巨子政策，笼盖公司管道焦点产物，为行业成长供给了明白的政策和资金支撑，间接拉动相关产物市场需求，同时也对产质量量、合规运营提出了更高要求。

　　合作劣势：手艺力量较雄厚，其干法、湿法和涂覆产物能满脚龙头客户群体的多元化需乞降持续改良要求，率先开辟国际市场，客户布局较好，办理团队和手艺团队不变。

　　（5）优化出产结构，提拔供应能力：公司依托现有出产，优化出产流程，提超出跨越产效率，保障产物供应不变性；同时，按照市场需求变化，合理调整出产打算，优先出产市场需求兴旺的中高端产物，削减中低端产物产能，缓解产能过剩压力，提拔出产效益。

　　合作劣势：产能规模较小，行业排名相对靠后；不克不及满脚头部客户用量的持续增加和产物手艺的持续迭代。

　　PE管道产物次要使用于燃气、给水等地下管网的扶植。PE管道因其所具有的耐侵蚀性、耐磨性、低阻性、优良的柔性、已普遍使用于城镇燃气输送、给水、农业灌溉、矿山细颗粒固体输送以及油田、化工和邮电通信等范畴。跟着我国城市化历程加速，全面推进新型城镇化扶植，塑料管材的需求不竭添加，正在燃气、给排水等地下管网的扶植方面阐扬着越来越主要的感化。

　　从隔阂手艺迭代来看，当前锂电池厂家聚焦高端需求，度机能升级加快，具体表示正在：1、高穿刺强度5μm湿法隔阂使用占比逐月上升，四时度头部电池企业使用超30%，二线、大容量储能电芯对隔阂外不雅平整性要求提拔；3、快充趋向下，动力电池用隔阂孔隙率从＜50%升至50-55%，提拔锂离子传导效率；4、新型硅碳负极鞭策高热收缩机能和高穿刺隔阂需求，分歧正负极材料对其要求差别显著。

　　5、湿法锂离子电池隔阂产物工艺流程：原材料→挤出→铸片→拉伸→萃取→热定型→牵引→收卷→分切→查验→包拆入库。

　　2。公司担任人、从管会计工做担任人及会计机构担任人（会计从管人员）声明：季度演讲中财政消息的线。第一季度财政会计演讲能否经审计。

　　公司次要产物原材料聚乙烯、聚丙烯、跟着国内市场的快速成长，国外的原料供应商加大对中国市场投放量，原材料采购有多种选择且供应充脚。PE管道产物次要为燃气和给水管道，下旅客户次要为燃气运营商和水务公司；BOPA薄膜产物下旅客户次要为彩印包拆企业；锂离子电池隔阂产物下逛次要客户为锂离子电池出产企业。

　　（3）供求均衡阐发：全体处于供需根基均衡形态，但存正在布局性供需失衡。中低端PE管道产物供应过剩，市场所作激烈，价钱合作成为次要合作手段；中高端产物（如合适平安尺度的PE燃气管道、环保型PE给水管道、耐侵蚀性强的PE网箱养殖管材）供应相对严重，特别是具备手艺劣势、合适政策要求的高端产物，市场需求兴旺， 这种布局性供需失衡，为公司阐扬手艺、规模劣势，聚焦中高端市场供给了优良的市场机缘。

　　上述和谈让渡股份于2026年2月6日完成过户登记手续，公司控股股东变动为广州轻工，现实节制人变动为广州市国资委。

　　合作劣势：起首是总产能仍然不脚，面临尼龙薄膜市场强劲增加的需求，现有产能难以完全婚配；其次是出口量偏低，海外市场拓展有较大空间，将来将加大出口渠道扶植和办事力度，优化国际市场结构，提拔全球市场份额；再次是无自产原料，所用原料均依赖外采，导致原料成本劣势不较着，后续将通过取供应商成立持久计谋合做双赢的关系，摸索原料供应链优化方案。

　　目前，公司产物的发卖模式次要为曲销。公司取次要客户群成立了持久、不变的合做关系，成立了比力完美的市场营销系统，产物正在客户中具有优良的诺言。

　　3、本演讲期合同资产期末余额较期初削减11，391，667。33元，降幅36。44%，次要缘由是演讲期内质保金较期初削减所致。

　　10、本演讲期资产减值丧失较上年同期添加9，771，695。71 元，客岁同期为0，次要缘由是本演讲期对存货、合同资产计提减值所致。

　　16、本演讲期措置子公司及其他停业单元收到的现金净额较上年同期削减 5，150，644。75元，降幅100。00%，次要缘由是客岁同期收回了青岛捷高措置款，本年同期无。

　　（2）潜正在挑和：一是宏不雅经济不确定性仍存，全球经济苏醒乏力、商业从义持续升温，可能影响国内根本设备扶植投资进度和出口市场需求，对公司营业增加带来压力；二是原材料价钱持久波动，国际原油价钱、国内石化行业产能调整等要素，将持续影响PE树脂价钱，添加公司成本节制难度；三是行业合作持续加剧，跟着行业规模的扩大，可能有更多企业进入PE管道范畴，特别是中高端市场，合作将进一步激烈，对公司手艺立异、产质量量和品牌扶植提出更高要求；四是政策变化风险，将来相关行业政策可能按照宏不雅经济、行业成长环境进行调整，若政策调整标的目的晦气于公司焦点产物成长，将对公司将来营业结构发生晦气影响。

　　2、本演讲期预付款子期末余额较期初添加19，309，237。55 元，增幅53。15%，次要缘由是演讲期预付原料款较期初添加所致。

　　公司设立有的采购部分，原材料次要按照产物出产打算、市场价钱和库存环境等多渠道采购，公司成立了完美的采购轨制及内部节制流程办理。公司制定有《出产物资采购办理轨制》、《供应商办理轨制》等，而且公司内控手册采购办理部门对物资采购办理、供应商办理、物资投标办理及采购付款等均制定了细致的内部节制流程，达到对各采购环节无效管控。

　　出产结构彰显规模劣势，公司正在河北、山东、沉庆荣昌、安徽芜湖四大焦点区域均建有高尺度现代化尼龙薄膜出产，是行业内唯逐个家具有四大出产的尼龙薄膜企业。多结构不只实现了对下旅客户的便利化办事笼盖，更无效提拔了市场响应速度取分析合作力，进一步巩固了行业领先地位。

　　（6）目前公司正在燃气行业业绩多年连结行业领先，品牌出名度高，具有相对不变的客户根本和销量，公司持续、不变、健康的成长。

　　公司正在 BOPA 薄膜范畴建立了全链条焦点合作力，不只成熟控制异步、拆卸取规模化出产焦点手艺，更凭仗不变杰出的产物质量，跻身行业质量取口碑第一梯队。颠末20多年深耕积淀，公司已组建一支实力强劲的专业团队，涵盖出产办理、设备研发、手艺立异等环节范畴，为持续领跑行业奠基根本。

　　从细分范畴来看：一是PE燃气管道范畴，受城市燃气管道老化更新政策鞭策，行业需求持续兴旺，市场规模稳步扩大，同时政策对产物平安尺度的要求不竭提高，促使企业提拔产质量量和手艺程度，裁减掉队产能，行业集中度持续提拔；二是PE给水管道范畴，农村供水保障、农村水利扶植成为需求增加焦点驱动力，农村市场需求占比持续提拔，同时城市老旧供水管网需求不变，产物需求呈现“规模化、尺度化”趋向；三是PE网箱养殖管材管件范畴，跟着生态养殖政策的持续推进，保守养殖设备升级需求添加，PE管材因环保、耐用、易的劣势，逐渐替代保守管材，市场规模快速增加，行业成长潜力庞大。

　　19、本演讲期债权领取的现金较上年同期添加 258，400，000。00 元，增幅433。56%，次要缘由是演讲期公司银行告贷添加所致。

　　2025年，我国PE管道行业全体呈现“稳中有进、布局优化、提质增效”的成长态势，行业规模持续扩大，同时受政策指导和市场所作影响，行业集中度逐渐提拔，产物向高质量、环保化、智能化标的目的升级。

　　（2）针对客户及产物布局优化：立脚现有燃气管道焦点劣势，稳步拓展非燃气品类，实现产物多元化结构，优化客户布局。一是深耕水务、市政、工业等潜力范畴，依托公司行业标杆口碑和出产实力，对接处所水务集团、市政工程公司、工业企业，拓展非燃气类工程订单；二是结构高端特种管材范畴，如大口径PE管、耐侵蚀化工管、热力管道等，投入研发资本冲破手艺瓶颈，切入核电、油气输送、北方供暖等高端场景，提拔高附加值产物占比，吸引多元化高端客户；三是深化现有燃气客户合做，正在巩固取头部燃气运营商合做的根本上，下沉区域市场，对接处所中小型燃气公司，同时拓展燃气管道配套产物（如管件、阀门），提拔单客户贡献度。

　　（2） 强化手艺立异，提拔产物合作力：公司加大研发投入，聚焦中高端PE管道产物研发，优化产物配方和出产工艺，提拔产质量量和机能，满脚政策对产物平安、环保、耐用性的要求。针对PE燃气管道，研发合适智能化升级要求的产物，配套智能设备；针对PE给水管道，研发耐侵蚀、节能、环保的产物，适配农村复杂利用；针对PE网箱养殖管材管件，研发耐海水侵蚀、抗老化的产物，契合生态养殖需求，通过手艺立异，提拔产物附加值，规避中低端市场价钱合作。

　　1。董事会及董事、高级办理人员季度演讲的实正在、精确、完整，不存正在虚假记录、性陈述或严沉脱漏，并承担个体和连带的法令义务。

　　12、本演讲期其他分析收益的税后净额较上年同期添加41，648，505。27元，增幅62。98%，次要缘由是演讲期权益法确认的银行其他分析收益金额添加。

　　（1） 针对成本劣势：以“规范为根底、精益降本为焦点”，正在苦守国标及行业最高尺度、保障产物质量的前提下，破解中低端市场成本合作短板。一方面，推进出产端精益化办理，优化出产流程、提拔设备操纵率，削减出产损耗和人工成本，通过智能化（如出产数据、从动化流水线升级）提拔出产效率，摊薄单元产物固定成本；另一方面，继续整合供应链资本，操纵上逛PE原料供应商签定持久计谋合做和谈，实现集中采购、锁价保供，对冲原料价钱波动带来的成本压力，同时合规摸索再生料合理使用，正在不降低产物尺度的前提下降低原料成本；此外，差同化结构中低端市场，不盲目参取低价合作，聚焦中低端市场中对产物质量有根本要求的客户（如处所小型市政工程、乡镇燃气项目），推出性价比适配的尺度化产物，兼顾规范出产取成本节制，守住根本市场份额。

　　日常糊口中，正在消费和食物平安鞭策下，促使具有高阻隔性和强性的软包拆材料的加快使用，以及软包拆布局的更新和升级，同时愈加精彩的包拆正在货架上脱颖而出。

　　（2）供应趋向：行业供应全体充脚，头部企业供应能力持续提拔，中小企业供应不不变。2025年，国内PE管材产量同比增加，中石油、中石化等大型石化企业持续扩大PE树脂及管材产量，保障市场供应。但受原材料价钱波动、安拆检修、利润吃亏等要素影响，部门中小企业呈现泊车、限产环境。此外，行业内部门企业持续推进产能扩张，新减产能集中，导致市场呈现“量增价跌”的场合排场，行业利润空间持续收窄。

　　14、本演讲期收到的税费返还较上年同期削减23，787，556。92元，降幅57。62%，次要缘由是客岁同期收到的留抵退税和出口退税金额较大。

　　1、本演讲期应收款子融资期末余额较期初添加39，055，644。26元，增幅48。33%，次要缘由是演讲期信用品级较高的银行承兑汇票添加所致。

　　（2）PE给水管道相关政策：聚焦农村供水保障和农村水利设备扶植，水利部、成长委、财务部等九部分结合发布《关于做好农村供水保障工做的指点看法》（水农〔2021〕244号），明白到2025年全国农村自来水普及率达到88%，推进规模化供水工程扶植和小型供水工程尺度化，更新老旧供水管网，激励采用耐侵蚀、易安拆、寿命长的优良管材，PE给水管道因适配农村复杂地形、成本效益高的劣势，成为农村供水工程的优选管材。同时，地方及处所（认为例）稠密出台农村水利扶植相关配套政策，依托财务专项拨款、村落复兴基金供给资金保障，加大农村水利设备（灌溉系统、饮水工程、污水处置等）投入，鞭策节水农业成长，扩大节水灌溉面积，间接拉动PE给水管道采购需求。

　　合作劣势：公司做为上市公司，且为行业的标杆企业，有着严酷的出产办理轨制和产物的查验检测轨制，均严酷按照国度尺度、客户尺度、及行业最高尺度出产，因而取小型企业比拟，各个环节规范、有序。同时相对出产成本会添加，因而正在中、低端市场所作中不具备成本劣势；客户布局有待优化，目前燃气产物布局比沉较大，其他品类占比力小。

　　3、异步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→纵向拉伸→横向拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处置→牵引→收卷→分切→包拆→查验→入库？。

　　锂离子电池隔阂产物使用于锂离子电池，包罗新能源汽车锂电池、3C类锂离子电池、电动两轮车锂电池、储能及家用电器等。

　　2025年，全球商业从义持续升温，进出口政策呈现“全体不变、局部调整”的态势，对公司PE管道产物进出口发生必然影响。

　　3、正在锂离子电池隔阂方面：为了跟上新能源汽车取储能市场的快速成长速度，公司正在芜湖、高新区投资扶植的湿法隔阂和干法隔阂出产线。建重生产线尽快投产以填补产能不脚问题。

　　1、公司PE燃气、给水管道产物工艺流程：原料烘干→上料→挤出→实空定径→冷却→打印标识→牵引→切割→查验→入库。

　　（5）公司目前有河北、安徽芜湖、沉庆等三个管道出产，结构合理，能辐射全国各地的客户群体，运输成本低，送货时效快。

　　11、 本演讲期资产措置收益较上年同期削减7，192，274。42 元，降幅100。00%，次要缘由是客岁同期确认了张庄子工业园区措置收益，本年同期无。

　　2025年中国锂电池隔阂行业出货量高速增加，高工锂电数据统计隔阂全年总出货量达323亿平，同比增加45。40%。供需端从宽松转向紧均衡，头部企业满产满销带动产能操纵率飙升，而扩产周期下2027年供需缺口现现。当前市场前提下，隔阂产物工艺布局分化：干法产物占比跌破18%，湿法产物成绝对从导，2024年干法隔阂占比22%（对应出货59亿平），2025年同比下滑近5个百分点至18%以下；湿法隔阂占比从78%（172亿平）升至82。6%，成为增加焦点，其缘由次要有：湿法隔阂性价比劣势凸显，上半年湿法隔阂价钱和使支流湿法取干法基膜价差缩至0。15元/平内，加快客户切换；下半年湿法价钱随供需改善轻细反弹，但仍处汗青低位；下逛需求升级，储能范畴314Ah锂电池占比超70%，其对隔阂不变性、分歧性要求更高，鞭策湿法隔阂使用占比提拔。

　　PE管道行业上下逛财产链清晰，上逛次要为聚乙烯（PE）树脂等原材料供应商，下逛次要涉及市政工程、燃气公司、农村供水、渔业养殖等范畴，2025年演讲期内，上下逛市场均呈现阶段性变化，具体如下。

　　目前，公司做为PE燃气、给水管道系统的出产之一，产销量多年连结行业领先，市场口碑优良，获得客户的遍及承认，是PE管道细分行业具有较高影响力的企业；公司正在BOPA薄膜产物方面凭仗其规模和手艺劣势，产物通过结构同步、异步产物的出产来满脚分歧市场的客户需求，产质量量不变优异，普遍获得客户承认，凭仗出产规模和手艺劣势已成为细分行业具有较高影响力的企业；正在锂离子电池隔阂产物方面跟着出产手艺和出产工艺不竭提高和完美，出产规模不竭扩大，产物已进入国内、国际支流电池厂企业。

　　（1）需求趋向：全体呈现稳步增加态势，细分范畴需求分化较着。一是PE燃气管道，受《城市燃气管道等老化更新实施方案（2022一2025年）》影响，2025年做为焦点收官之年，需求送来峰值，次要集中正在城市老旧管道替代和新增管网扶植，估计将来1-2年，跟着使命的逐渐完成，需求将趋于不变，但持久来看，燃气管道智能化升级、农村燃气普及等仍将为需求供给支持 ；二是PE给水管道，农村供水保障、农村水利设备扶植政策的持续落地，将带动需求持续增加，估计将来几年，农村市场需求仍将连结较高增速，同时城市老旧供水管网需求不变，全体需求呈现“持久增加、稳步”态势 ；三是PE网箱养殖管材管件，生态养殖政策鞭策下，养殖设备升级需求持续添加，同时深近海养殖、规模化养殖的成长，将进一步扩大产物需求，行业需求增加空间广漠。

　　2026年国表里BOPA薄膜市场需求会稳步增加，虽然产能持续，行业合作加剧，但公司芜湖、异步出产线宽幅、高速，产能高、成本低等劣势，正在新减产能进一步后分析合作力将进一步提拔。公司产质量量和办事口碑优良，具有丰硕的国表里客户资本。将来将正在安定同步产物发卖的根本上，依托新增的异步产能加大对国表里市场开辟，鞭策老客户增量、拓展新客户合做；同时提高药品包拆、锂电池用铝塑膜及其他特种薄膜产销量，多措并举实现产销均衡及各项运营方针。

　　本期发生统一节制下企业归并的，被归并朴直在归并前实现的净利润为：0。00元，上期被归并方实现的净利润为：0。00元。

　　2025年，国内PE管道相关行业政策持续聚焦平安保障、平易近生改善、生态环保、村落复兴等范畴，出台多项利好政策，精准对接公司PE燃气管道、PE给水管道、PE网箱养殖管材管件产物，政策导向明白且具有较强的落地性，具体如下。

　　2025年隔阂市场供需款式：从宽松到紧均衡，头部满产带动产能操纵率提拔。9月起头部湿法企业满产满销，部门启动委外代加工，但行业集中度高、中小企业少，委外需求转向二线湿法企业。四时度起头锂电池企业加快中小湿法企业产物验证，部门姑且切换干法隔阂。GGII数据显示，2025年Q4湿法隔阂产能操纵率冲破80%，迫近2022年高点，行业全面进入紧均衡。别的，当前隔阂企业对扩产持隆重立场，次要因固态电池替代预期下隔阂必然程度上被视为“落日财产”，且隔阂属沉资产投资，投资报答周期长，企业为收受接管设备投资抱团跌价立场。湿法产物设备端来看，头部隔阂企业次要采用东芝、布鲁克纳等进口出产线；部门国产供应商如卓勤、中科华联等虽有自有设备供应商，但环节零部件仍需进口拆卸，目前无法实现100%国产，而海外设备从订单下发至设备交付凡是需要一年摆布，拉长了扩产周期，总体上来说，隔阂市场需求添加而产能未能大规模扩张，估计2026-2027年隔阂行业仍供应严重。

　　4、本演讲期其他流动资产期末余额较期初添加81，485，404。80元，增幅51。22%，次要缘由是演讲期内留抵金额较大。

　　跟着电商网购的兴起普及、食物连锁零售店的快速扩张，叠加物流收集成熟地笼盖至城乡角落，加快终端消费类食物、日化用品的畅通效率，同时大幅拉动对包拆材料的需求，出格是对功能性薄膜的需求。近些年的财产布局调整和手艺升级布景下，BOPA薄膜向高端化、功能化全面升级，医药包拆、锂电池用铝塑膜和特种尼龙薄膜等高附加值范畴不竭扩展，推进对BOPA薄膜需求量的增加。

　　（4）聪慧化的高尺度出产车间，获得客户遍及的赞誉和承认，推进产物发卖的提拔。出产数据办理系统、出产过程集中以及聪慧仓储三大平台，实现了从原料到产物、从打算到报告请示再到质量办理的出产过程全消息化办理。

　　估计2026年隔阂行业延续高景气，隔阂厂商产能操纵率持续攀升，湿法求过于供加剧，部门电池企业将加快转型干法隔阂；湿法隔阂价钱将继续企稳回升，延续2025年下半年的盈利修复；5μm高穿刺湿法隔阂使用占比将进一步提拔。

　　将《公开辟行证券的公司消息披露注释性通知布告第1号逐个非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目标环境申明？。

　　（4）加强质量管控，保障合规运营：公司严酷按照行业尺度和政策要求，成立完美的质量管控系统，从原材料采购、出产加工、产物检测到产物交付，实现全流程质量管控，确保产质量量合适尺度。同时，加强合规办理，及时进修控制最新行业政策和尺度，调整出产运营勾当，确保公司营业合规运营，避免政策风险。

　　BOPA薄膜是近几年世界上成长较快的高档包拆材料之一，已成为继BOPP、BOPET薄膜之后使用比沉第三大的薄膜包拆材料。BOPA薄膜的优同性能满脚了人们对包拆材料高阻隔性、高强度、高通明度、薄型化、轻量化以及极宽的温度利用范畴（-60℃~150℃）的要求，次要用于食物包拆，出格是耐蒸煮食物包拆、油性食物包拆、冷冻食物包拆、液体调味品包拆等，此外还普遍用于一般工业包拆、医药包拆、化妆洗涤用品包拆和机械电子（如锂电池用铝塑封拆膜、部门电子产物包拆等）、家居产物（照实空收纳袋等）、气球粉饰及部门粮食产物的包拆等范畴。

　　（3）PE网箱养殖管材管件相关政策：聚焦渔业高质量成长和生态养殖，财务部、农业农村部《财务部 农业农村部关于实施渔业成长支撑政策鞭策渔业高质量成长的通知》（财农〔2021〕41号），配套处所实施方案（如赣农规计字〔2022〕49号），2025年持续实施，支撑集中连片养殖池塘尺度化和尾水管理，明白支撑养殖池塘进排水沟渠管道提拔，激励采用环保、耐用的管材，赐与财务补（试点县最高补2，000万元）。此外，天然资本部办公厅、农业农村部办公厅2024年发布《关于优化养殖用海办理的通知》，2025年持续推进实施，鞭策近海养殖提档升级，推进养殖设备现代化，削减海洋塑料垃圾污染，PE网箱养殖管道因环保、耐用、易的劣势，契合生态养殖成长需求。

　　（1）积极影响：一是政策盈利持续，城市燃气管道老化更新、农村供水保障、生态养殖等政策的落地，为公司产物发卖带来了积极的政策支撑，二是行业集中度提拔，中小企业开工不脚、产能裁减，为公司拓展市场份额供给了机缘，公司凭仗不变的产质量量和完美的渠道结构，发卖不变，开车率较不变；三是原材料供应全体充脚，虽价钱存正在波动，但公司通过规模化采购、持久合做等体例，无效节制了采购成本，全球商业从义昂首，对公司出口营业发生必然冲击，同时国内部门项目扶植进度放缓，导致部门订单交付延迟，影响公司当期业绩；二是原材料价钱波动较大，PE树脂价钱受国际原油价钱、安拆检修等要素影响，呈现震动走势，添加了公司原材料采购成本的不确定性，压缩了公司利润空间；三是行业合作加剧，中低端市场价钱合作激烈，部门中小企业以低价合作抢占市场，对公司中低端产物的市场份额和订价权发生必然影响。

　　发卖渠道扶植成效显著，公司具有一支精简精悍的国表里发卖团队，一方面持续加大曲销力度，取全球各大出名彩印企业成立持久不变的计谋合做伙伴关系；另一方面通过优化区域经销商结构，建立笼盖普遍的发卖收集，高效办事中小客户群体。凭仗优异的产物品牌、靠得住的产物质量及完美的售后办事，公司博得了国表里泛博客户的高度承认，行业声誉优良。

　　公司曾经采纳或打算采纳的应对办法：针对2025年演讲期表里部要素及行业变化带来的机缘和挑和，公司立脚本身焦点劣势，连系行业成长趋向，采纳了一系列应对办法，确保公司持续不变成长，具体如下。

　　6、本演讲期对付职工薪酬期末余额较期初削减19，644，233。76 元，降幅43。76%，次要缘由是2025年计提的年终正在2026年岁首年月发放。

　　15、 本演讲期措置固定资产、无形资产和其他持久资产收回的现金净额较上年同期削减48，040。00元，降幅76。65%，次要缘由是演讲期措置机械设备收到的现金削减。

　　8、本演讲期其他分析收益期末余额较期初削减24，478，873。45 元，降幅69。97%，次要缘由是演讲期权益法确认的银行其他分析收益为负所致。

　　4、干法锂离子电池隔阂产物工艺流程：原材料→流延→退火→复合→拉伸→分层→时效→分切→查验→包拆入库。

　　5、本演讲期合同欠债期末余额较期初添加14，104，294。83 元，增幅100。48%，次要缘由是演讲期预收货款添加所致。

　　行业厂家取BOPA薄膜产能持续添加，市场所作激烈，行业全体面对多沉挑和。受成本压力影响，部门企业会泊车减产，带动发卖价差同比改善；下半年BOPA薄膜售价降幅小于原料降幅，价差进一步扩大，使行业利润实现阶段性修复。

　　公司股东河北东塑集团股份无限公司（以下简称“东塑集团”）及其分歧步履人、原公司现实节制人于桂亭先生于2025年12月15日取广州轻工工贸集团无限公司（以下简称“广州轻工”）正在广州市签订了《河北东塑集团股份无限公司 于桂亭 于立辉 赵明取广州轻工工贸集团无限公司关于明珠塑料股份无限公司之股份让渡和谈》及《表决权委托和谈》，东塑集团、于桂亭先生、于立辉先生和赵明先生别离出具了《不谋求节制权许诺函》。广州轻工以和谈让渡体例受让东塑集团持有的公司166，539，465 股股份，该部门股份为无限售前提畅通股，让渡股份数量占和谈签订日公司总股本的10。10%，同时东塑集团及其分歧步履人将持有的公司残剩159，609，160 股股份（占和谈签订日公司总股本的9。68%）对应的表决权委托给广州轻工，广州轻工通过间接持股结合表决权委托的体例获得上市公司19。78%股份表决权，成为公司新的控股股东。

　　海外市场空间广漠，BOPA薄膜间接出口稳步增加，同时彩印企业通过包拆成品出口带动现性出口快速提拔。中国BOPA薄膜牢牢占领着全球产量第一的，2025年新减产能的及后期正在建的BOPA薄膜项目连续投产，中国BOPA薄膜正在全球市场的占比将进一步提高。

　　全体来看，2025年宏不雅经济对公司焦点产物构成双沉影响：一方面，国内扩大内需、基建发力、平易近生保障等政策为PE管道行业供给了不变的需求支持；另一方面，全球经济放缓、商业从义昂首，对公司产物进出口及上逛原材料价钱不变性带来必然不确定性。

　　7、本演讲期其他流动欠债期末余额较期初添加1，734，170。95 元，增幅100。54%，次要缘由是演讲期预收货款对应的添加所致。

　　9、本演讲期信用减值丧失较上年同期削减1，006，457。22元，降幅35。86%，次要缘由是本演讲期金融东西计提的减值预备较客岁同期削减。

　　公司经本次董事会审议通过的利润分派预案为：以1，648，598，206股为基数，向全体股东每10股派发觉金盈利0。5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

　　连系2025年行业成长情况及外部要素变化，焦点产物的供求趋向呈现“需求稳步增加、供应充脚、布局性供需失衡”的特点，具体如下。

　　进口政策方面，我国对PE管材相关原材料（如聚乙烯树脂）进口连结政策不变，未出台新的性进口政策，同时依托关税优惠政策，激励优良原材料进口，保障国内PE管道行业出产需求。

　　出口政策方面，我国持续优化出口退税政策，对PE管道等建材产物出口赐与必然的退税支撑，帮力企业提拔国际市场所作力。但受全球商业从义影响，部门国度和地域出台商业壁垒、关税加征等政策，可能间接影响国内PE成品企业的出口决心，拖累产物全体出口价钱。

　　2、同步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→水处置→双向同步拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处置→牵引→收卷→分切→包拆→查验→入库。

　　（1）出产设备较为先辈。国度级尝试室、PE（聚乙烯）管材的出产线均是巴顿、克劳斯玛菲设备，米沉节制系统、超声波测厚检测系统、管件的集中供料系统等都是行业设置装备摆设，硬件设备的先辈了产质量量的不变性。

　　本年度演讲摘要来自年度演讲全文，为全面领会本公司的运营、财政情况及将来成长规划，投资者该当到证监会指定细心阅读年度演讲全文。

　　13、本演讲期发卖商品、供给劳务收到的现金较上年同期添加 154，475，255。52 元，增幅34。47%，次要缘由是演讲期内发卖回款添加。

　　（3）产物手艺研发、高端客户的手艺交换及参取行业尺度的草拟，对于产物的手艺升级以及提拔公司影响力都起到很是主要的感化。

　　2、正在BOPA薄膜方面：面临增加的市场需求及行业合作，需通过高效的操控各条出产线实现满产超产来满脚客户需求的同时降低成本实现利润最大化。

　　公司以“培育一批、推广一批、成熟一批”的，针对公司的计谋成长方针、连系市场手艺成长环境，公司通过收集拾掇相关消息确定研发方针及标的目的并进行新产物立项，通过可行性阐发论证后进行立项审批，以项目担任制形式制定研发设想流程、样品试制和检测、小批量出产，试出产验收通事后构成新产物手艺尺度和功课规范并正式投产，同时对研发采纳申请专利等学问产权办法，最终完成新产物研发流程。

　　18、本演讲期取得告贷收到的现金较上年同期添加 236，100，000。00 元，增幅70。80%，次要缘由是演讲期公司银行告贷添加所致。

　　（3）优化供应链办理，节制采购成本：公司取原料供应商博禄化工、沙比克、道达尔、中石油、中石化等大型石化企业成立持久计谋合做伙伴关系，签定持久采购和谈，锁定部门原材料采购价钱，降低原材料价钱波动带来的影响；同时，优化采购流程，实现规模化采购，提拔采购议价能力，降低采购成本。此外，加强原材料库存办理，合理节制库存程度，避免库存积压和原材料华侈，提高资金利用效率。

　　20、本演讲期分派股利、利润或偿付利钱领取的现金较上年同期添加 5，147，490。89 元，增幅42。42%，次要缘由是演讲期公司银行告贷利钱添加所致。

　　（2）下逛市场变化：下逛需求取宏不雅政策、根本设备扶植、平易近生保障、渔业成长等高度相关，2025年呈现“布局性增加”态势。一是燃气范畴，受城市燃气管道老化更新政策鞭策，燃气公司对PE燃气管道的采购需求持续添加，次要用于老旧管道替代和新增管网扶植；二是给水范畴，农村供水保障、农村水利设备扶植政策落地，带动农村饮水工程、灌溉系统对PE给水管道的需求大幅增加，同时城市老旧供水管网也为产物供给了不变需求；三是渔业养殖范畴，生态养殖、池塘尺度化政策鞭策，PE网箱养殖管材管件需求稳步提拔，次要用于养殖池塘进水、排水、尾水输送等环节。从行业开工环境来看，2025年塑料管道行业开工呈现分化态势，头部企业全体连结不变，中小企业遍及开工不脚。